'Đừng kỳ vọng biến động trên thị trường giảm trong năm 2022'

Theo Nicholas Colas, nhà đồng sáng lập của DataTrek Research, các thống kê trong quá khứ đã chỉ ra rằng xu hướng gia tăng bất ổn trên thị trường gắn liền với sự xuất hiện của đại dịch Covid-19 hồi đầu năm 2020 rất có thể sẽ kéo dài sang năm 2022. 

"Sự bất ổn tới như một cơn bão, và thường mất nhiều năm mới có thể chấm dứt", Colas chia sẻ.

Chỉ số CBOE VIX, tính toán mức độ biến động của S&P 500 trong giai đoạn 30 ngày kế tiếp, luôn duy trì ở ngưỡng trên trung bình 19,5 điểm suốt 2 năm qua, theo Colas. 

Chúng ta có lý do để tin rằng mức độ biến động trên thị trường chứng khoán Mỹ sẽ giảm xuống trong năm 2022 so với năm 2020- thời điểm VIX chạm ngưỡng trung bình 26,2 điểm, ông cho biết.

Rất có thể, chỉ số này trong năm 2022 sẽ tương đồng với năm 2021, ở ngưỡng trung bình 19,7 điểm. Nhưng như chúng ta có thể quan sát trong bảng bên dưới, sự bất ổn có thể duy trì ở ngưỡng trên hoặc dưới trung bình trong nhiều năm liền, ông nhấn mạnh.  

Diễn biến chỉ số CBOE VIX từ năm 1990 đến nay.

Ông cho biết cuộc chiến tranh vùng Vịnh lần đầu vào năm 1991 đã khiến cho chỉ số đo lường sự bất ổn tăng tăng cao và kéo dài tới 18 tháng. Trong giai đoạn từ cuộc khủng hoảng châu Á năm 1997 cho tới bong bóng dot-com năm 2000, và sau đó là vụ khủng bố 11/9/2001, chiến tranh Iraq năm 2003, chỉ số VIX luôn ở ngưỡng cao hơn mức trung bình 19,5 điểm.

Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, và cuộc khủng hoảng nợ tại châu Âu trong giai đoạn 2010-2014 cũng đã khiến cho mức độ bất ổn trên thị trường chứng khoán Mỹ duy trì mức cao trong vòng 5 năm liên tiếp. 

Trường hợp bất ổn giảm, đồng nghĩa với việc thị trường chứng khoán sẽ tăng điểm, có liên quan chặt chẽ tới khả năng sinh lời của doanh nghiệp, với những diễn biến giúp gia tăng lợi nhuận doanh nghiệp sẽ giúp cho giá cổ phiếu ổn định hoặc tăng trưởng. Trường hợp bất ổn gia tăng, thường không tốt đối với thị trường chứng khoán, sẽ gắn liền với những bất ổn xung quanh tốc độ tăng trưởng kinh tế và chính sách lãi suất nhằm kiểm soát lạm phát của Fed, ông chia sẻ. 

Thế nhưng, các chỉ số chứng khoán lớn đều tăng điểm trong năm 2021 cho dù mức độ bất ổn trên thị trường "leo thang". Chốt năm 2021, Dow Jones tăng 18,7%, S&P 500 tăng 26,9%, Nasdaq tăng 21,4%.

"Chúng tôi dự báo năm 2022 có nhiều nét tương đồng với năm 2021 vì những vấn đề cố hữu trong năm 2021 vẫn không có nhiều thay đổi: đại dịch, lạm phát,...", Colas viết. "Thị trường chứng khoán Mỹ sẽ "sống” tốt trong môi trường đó và năm 2021 đã chứng minh. Chúng ta chỉ cần lợi nhuận doanh nghiệp được cải thiện. Chúng tôi tự tin rằng điều đó là hoàn toàn có thể".