Nam Long (NLG): Hàng tồn kho và điều khó hiểu tại dự án Izumi City

Chưa có dự án đã có thông tin quảng cáo, nhận đặt cọc

Theo báo cáo tài chính năm 2021 của Nam Long Group (mã chứng khoán: NLG), tổng tài sản tăng mạnh từ 13.642 tỉ đồng lên 23.717 tỉ đồng nhưng bên cạnh đó hàng tồn kho cũng đạt tới con số kỷ lục – 15.500 tỉ đồng (chiếm 65% tổng tài sản).

Chỉ sau 3 năm, lượng hàng tồn kho của Nam Long Group đã tăng gấp hơn 5 lần. Báo cáo tài chính hợp nhất quý 4/2018 của doanh nghiệp cho thấy, tại ngày 31/12/2018, giá trị hàng tồn kho của công ty là 3.211 tỉ đồng. Đến năm 2019, hàng tồn kho của Nam Long tăng lên 4.200 tỉ đồng; Năm 2020 là 6.027 tỉ đồng.

Trong năm 2021, lượng hàng tồn kho của NLG chủ yếu tăng bất động sản dở dang. Riêng dự án  Southgate 3.629 tỉ đồng, Paragon Đại Phước 1.714 tỉ và Vàm Cổ Đông (Waterpoint) là 1.375 tỉ đồng.

Đặc biệt, lượng hàng tồn kho tại dự án Izumi City lên tới 7.170 tỉ đồng. Đây là dự án nằm trên địa bàn xã Long Hưng, TP.Biên Hòa, Đồng Nai rộng 170 ha, được Nam Long Group mua lại từ một công ty con thuộc Tập đoàn Keppel Land (Singapore) thông qua thương vụ nâng tỉ lệ sở hữu tại Công ty TNHH Thành phố Waterfront Đồng Nai lên 65,1% vốn cổ phần.

Dự án Izumi City trước đó có tên The Waterfront Đồng Nai, do NLG cùng đối tác Nhật Hankyu Hanshin Properties phát triển với tổng mức đầu tư 18.600 tỉ . Đối tác chiến lược sở hữu 34,9% còn lại. Nhiều thông tin quảng cáo, dự kiến Izumi City sẽ cung cấp ra thị trường khoảng 4.000 căn biệt thự và 3.000 căn hộ, chủ đầu tư sẽ ra mắt những sản phẩm đầu tiên vào cuối quý 3/2021.

Thời điểm đầu tháng 11/2021, trên trang web có tên Namlongvn.com đăng tải nhiều bài viết thông tin giới thiệu dự án Izumi City được doanh nghiệp công bố ra thị trường với nhiều tiện ích nổi bật, tạo ra cơ hội đầu tư hấp dẫn cho những ai bỏ tiền mua sản phẩm ở dự án.

Trên nhiều trang thông tin điện tử cũng xuất hiện thông tin quảng cáo, mời chào nhà đầu tư xuống tiền mua sản phẩm tại dự án Izumi City. Đơn cử như Công ty TNHH MTV Sàn giao dịch Bất động sản Nam Long có Thông báo số 01/Izumi/2021 ngày 8/11/2021 về việc cho đăng ký nhận giữ chỗ giai đoạn 1A1 - dự án Izumi City từ ngày 10/11/2021 với số tiền từ 100 – 200 triệu đồng/ sản phẩm.

Tuy nhiên, trả lời báo chí hồi đầu tháng 12/2021, Sở Xây dựng tỉnh Đồng Nai thông tin, qua rà soát các dự án phát triển nhà ở mà Sở Xây dựng đang thụ lý, dự án Izumi City của chủ đầu tư là Liên doanh giữa Nam Long Group và Hankyu Hanshin Properties Corp, không có tên trong các dự án phát triển nhà ở mà Sở đang thụ lý.

Phía UBND TP.Biên Hoà cũng xác nhận, trên địa bàn xã Long Hưng, thành phố Biên Hòa hiện nay không có dự án tên Izumi City.

Ghi nhận thực tế tại khu đất được cho là xây dựng dự án Izumi City tại phường Long Hưng, TP.Biên Hoà, Đồng Nai tại thời điểm cuối tháng 2/2022 cho thấy, đây vẫn chỉ là khu đất trống, xung quanh được quây tôn, rào chắn.

Để làm rõ vấn đề này, ngày 3/3, phóng viên Tạp chí Kinh tế Môi trường đã gửi nội dung tới đại diện truyền thông Nam Long Group, tuy nhiên chưa nhận được phản hồi.

Nợ phải trả tăng mạnh

Nhìn vào danh mục dự án triển khai dở dang của NLG, có thể thấy số tiền mà doanh nghiệp “đổ” vào các dự án là không nhỏ, đòi hỏi doanh nghiệp phải huy động được một nguồn vốn lớn để triển khai, hoàn thành các dự án. Chính vì thế, nợ phải trả của NLG cũng tăng vọt lên trên 10.100 tỉ đồng vào thời điểm 31/12/2021, cao hơn 46% so với đầu năm. Nợ vay tài chính chiếm hơn 35% với số dư cuối kỳ hơn 3.600 tỉ đồng trong đó hơn 2.000 tỉ đồng qua kênh trái phiếu với các mức lãi suất như 6,5%; 9,5%; 10,5%, tăng hơn 900 tỉ so với đầu năm.

Mục đích của các đợt huy động là tài trợ và đầu tư cho các dự án và thanh toán cho thương vụ nhận chuyển nhượng cổ phần tại Công ty TNHH thành phố Waterfront Đồng Nai. Tài sản thế chấp là cổ phiếu Nam Long VCD do công ty sở hữu và quyền sử dụng đất tại dự án Waterpoint Bến Lức, Long An.

Ngoài ra, Nam Long còn thế chấp hàng loạt tài sản là quyền sử dụng đất, tài sản phát sinh từ các dự án do doanh nghiệp đầu tư cho các khoản vay ngắn hạn và dài hạn tại Ngân hàng TMCP Phương Đông (OCB); Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam và Ngân hàng TNHH MTV Standard Chartered Việt Nam…

Ngoài ra, NLG cũng đã phát hành thêm tổng cộng gần 38 triệu cổ phiếu, trong đó dự kiến chia hơn 23,9 triệu cổ phiếu thưởng cho cổ đông hiện hữu theo tỉ lệ 6,93%; Trả cổ tức năm 2020 cho cổ đông bằng cổ phiếu với tỷ lệ 3,62% và phát hành 1,3 triệu cổ phiếu thưởng cho lãnh đạo cấp cao (ESG).

Theo các chuyên gia tài chính, việc sử dụng nợ cũng có ưu điểm là chi phí lãi vay sẽ được trừ vào thuế thu nhập doanh nghiệp nhưng về lâu dài, doanh nghiệp vay nợ sẽ bị rủi ro về lãi suất, tỷ giá (nếu vay ngoại tệ) và lạm phát.

Về rủi ro kinh doanh, doanh nghiệp sẽ chịu sự biến động của nguyên liệu đầu vào cùng giá bán đầu ra. Do đó, doanh nghiệp phải cân nhắc giữa rủi ro về tài chính và ưu điểm của vay nợ để đảm bảo tỷ lệ hợp lý nhất. Nói cách khác, việc tăng sử dụng nợ sẽ làm tăng rủi ro đối với thu nhập và tài sản của doanh nghiệp.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 7/3/2022, cổ phiếu NLG của Nam Long Group dừng ở giá 54.900 đồng/cổ phiếu, khối lượng giao dịch trong ngày ghi nhận gần 9 triệu cổ phiếu, chủ yếu là lượng bán ra.

Đây là ngày giảm thứ 2 liên tiếp của cổ NLG. Trong vòng 1 tuần qua, cổ phiếu NLG giảm 2.400 đồng/cổ phiếu.