Nhận định chứng khoán ngày 9/5/2022: Xu hướng thị trường phái sinh

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 06/05/2022. VN30F2205 (F2205) giảm 2,89%, còn 1.362 điểm; VN30F2206 (F2206) giảm 2,68%, còn 1.361 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) giảm 1,61%, còn 1.377 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) giảm 1,9%, còn 1.360,2 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1.373,21 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 30,21% và 29.54% so với phiên ngày 05/05/2022. Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch cuối tuần đạt 607 hợp đồng.

Trong tuần qua (04-06/05/2022), hợp đồng F2205 xuất hiện những phiên tăng-giảm đan xen khi lực mua và bán giằng co nhau khá quyết liệt. Tuy nhiên vào phiên kết tuần, bên bán lại nhỉnh hơn và khiến hợp đồng đóng cửa ở mức gần như thấp nhất tuần, đồng thời nằm dưới tham chiếu so với tuần trước.

Đồ thị intraday của VN30F2205 trong giai đoạn 04-06/05/2022

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2205 mở rộng và đạt giá trị -11,21 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã trở nên bi quan hơn với triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2205 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinanc

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/05/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

VN30-Index hình thành những cây nến xanh đỏ đan xen nhau. Điều này cho thấy tâm lý giằng co của nhà đầu tư trong ngắn hạn.

Trong phiên giao dịch ngày 06/05/2022, chỉ số điều chỉnh mạnh và chuẩn bị test lại vùng 1.345-1.365 điểm (tương đương đáy cũ tháng 07/2021). Nếu vùng hỗ trợ này trụ vững thì tình hình sẽ lạc quan hơn.

Tuy nhiên, điểm giao cắt tử thần (death cross) của đường SMA 100 ngày và SMA 200 ngày với đường SMA 50 ngày đang báo hiệu một xu hướng tăng dài hạn có thể bị đảo ngược.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/05/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance.

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2206, GB05F2209 và GB05F2212 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Dự báo giao dịch chứng khoán phái sinh phiên 9/5:

Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam – FSC

VN30F2205 tiếp tục trạng thái đi ngang trong biên độ rộng. Đồng thời, nhịp đi ngang đang mở ra mẫu hình tam giác tích luỹ đi xuống. Trong phiên đầu tuần, VN30F2205 có thể xuất hiện nhịp hồi lên vùng 1.380 – 1.390 điểm trước khi hoàn thành sóng 4 và tiếp tục đà giảm ở sóng 5 về vùng 1.340 - 1.347 điểm.

Trên khung Daily, xu hướng ngắn hạn vẫn duy trì ở mức giảm với mức trailing stoploss tại 1.425 điểm. Vị thế Bán (Short) mở ra ở vùng 1.383 - 1.385 điểm, dừng lỗ 1.386 điểm và chốt lời gần tại vùng 1.360 điểm. Vị thế Mua (Long) lướt ngắn khi giá xuất hiện tín hiệu đảo chiều tăng từ vùng 1.355 điểm hoặc 1.347 điểm vào đầu phiên.

Diễn biến của HĐ VN30F2205. (Nguồn: Chứng khoán Yuanta Việt Nam).

Công ty chứng khoán MB – MBS

Thị trường phiên hôm nay chịu áp lực bán mạnh vào cuối phiên đã khiến cho cả 4 HĐTL đóng cửa giảm từ 22,5 đến 40,5 điểm. Cụ thể, VN30F2205 giảm 2,9% xuống mức 1.362 điểm, hiện đang thấp hơn 11,21 điểm so với chỉ số cơ sở VN30.

Trong khi đó, tổng thanh khoản thị trường phiên hôm nay tăng 30,21% so với phiên liền trước, đạt 301.953 hợp đồng được khớp lệnh trong phiên.

Công ty chứng khoán KB Việt Nam - KBSV

Sau nhịp mở gap giảm điểm đầu phiên, F1 diễn biến hồi phục giằng co trước khi tiếp tục lao dốc về cuối phiên. Việc chỉ số giảm sâu cùng thanh khoản gia tăng trong các nhịp sụt giảm cho thấy rủi ro mở rộng nhịp điều chỉnh đang có phần chiếm ưu thế.

Trong kịch bản tiêu cực, F1 có thể kiểm định lại cạnh dưới của vùng hỗ trợ quanh 1.360 (+-10) điểm đã được đề cập trong các nhận định trước. Đây cũng là chốt chặn phải được bảo lưu nếu không khả năng tiếp tục phá đáy ngắn hạn cần được tính đến. Chiến lược giao dịch trong phiên là ưu tiên mở vị thế Mua (LONG) tại các ngưỡng hỗ trợ.

Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.