Nhận định chứng khoán ngày 20/6/2022: Xu hướng thị trường phái sinh

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 17/06/2022. VN30F2207 (F2207) giảm 1,14%, còn 1.245,2 điểm; VN30F2208 (F2208) giảm 2,97%, còn 1.243,7 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) giảm 1,59%, còn 1.240 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) giảm 0,66%, còn 1.244 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1.258,03 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 42% và 33,54% so với phiên ngày 16/06/2022. Tính chung cả tuần, giá trị giao dịch tăng 36,93% so với tuần trước. Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch cuối tuần đạt 1.204 hợp đồng.

Trong tuần qua (13-17/06/2022), hợp đồng VN30F2207 giảm sâu ngay trong ngày đầu tiên. Ở những ngày tiếp theo, sự giằng co liên tục xảy ra với các phiên tăng giảm xen kẽ nhau. Tuy nhiên nhìn chung, bên bán vẫn cho thấy sự thắng thế hơn khiến hợp đồng VN30F2207 vào phiên cuối tuần đóng cửa với mức giảm mạnh so với giá tham chiếu tuần trước.

Đồ thị intraday của VN30F2207 trong giai đoạn 13-17/06/2022

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, hợp đồng VN30F2207 thu hẹp hơn so với phiên trước và đạt giá trị -12,83 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2207 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/06/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 17/06/2022, VN30-Index hình thành mẫu hình nến Falling Window cho thấy tâm lý khá bi quan của nhà đầu tư.

Chỉ số giảm điểm trở lại và duy trì ở Lower Band của Bollinger Bands, dải này đang bung nén cho thấy xu hướng ngắn hạn đang là điều chỉnh.

Nếu kịch bản tiêu cực vẫn tiếp tục diễn ra thì vùng 1.180-1.200 điểm (tương đương đỉnh cũ đã bị vượt qua tháng 04/2018) sẽ là vùng hỗ trợ gần nhất, nếu vùng này không thể trụ vững thì tình hình sẽ trở nên bi quan hơn.

Tuy nhiên, khối lượng giao dịch tăng nhẹ và vẫn nằm trên mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền vẫn chưa rời bỏ thị trường.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/06/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2209, GB05F2212 và GB05F2303 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Dự báo giao dịch chứng khoán phái sinh phiên 20/6:

Chứng khoán Phú Hưng – PHS

Theo đồ thị 15 phút, VN30F2207 đã có phiên biến động mạnh, nhịp hồi cuối phiên đã lấy lại phần nào số điểm đã mất. Nhịp hồi này đã vượt đáy cũ quanh 1.236 điểm kèm RSI xuất hiện phân kỳ đôi. Tín hiệu này cho khả năng giá có thể sẽ có nhịp hồi trở lại trong phiên tiếp theo, hướng về các vùng kháng cự phía trên quanh 1.270 và 1.282-1.290 điểm .

Khả năng sau khi tiếp cận các vùng kháng cự này, giá sẽ chịu áp lực giảm trở lại, có thể sẽ lùi về lại ngưỡng quanh 1.250 điểm. Vị thế Mua (Long) có thể canh tham gia nếu giá điều chỉnh đầu phiên về quanh 1.238 điểm. Vị thế Bán (Short) có thể canh tham gia nếu giá tăng về quanh 1.280 điểm.

Diễn biến của HĐ VN30F2207. (Nguồn: PHS).

Chứng khoán MB - MBS

Áp lực bán lớn xuyên suốt phiên giao dịch đã khiến cả 4 HĐTL đóng cửa giảm từ 8,3 đến 38,1 điểm. Cụ thể, VN30F2207 giảm 1,1% xuống mức 1.245,2 điểm, hiện đang thấp hơn 12,83 điểm so với chỉ số cơ sở VN30. Trong khi đó, tổng thanh khoản thị trường phiên hôm nay tăng 42% so với phiên liền trước, đạt 456.385 hợp đồng được khớp lệnh trong phiên.

Chứng khoán BIDV – BSC

Các HĐTL hầu hết tăng điểm theo nhịp vận động của chỉ số VN30. Khuyến nghị các nhà đầu tư cân nhắc Long các HĐTL trong các phiên giao dịch tới.

Chứng khoán KB – KBSV

F1 diễn biến giằng co trong phiên với các nhịp tăng giảm đan xen. Lực cầu bắt đáy nhập cuộc sau nhịp chớm phá vùng hỗ trợ đáng lưu ý quanh 1.230 điểm giúp cho trạng thái thị trường trở nên bớt tiêu cực hơn.

Mặc dù xu hướng giảm điểm vẫn đóng vai trò chủ đạo, F1 đang có nhiều cơ hội mở rộng đà hồi phục và thử thách lại ngưỡng cản gần quanh 1.260 điểm. Chiến lược giao dịch trong phiên là ưu tiên mở vị thế Bán (SHORT) tại các vùng kháng cự hoặc mở Mua (LONG) khi chỉ số lùi về vùng hỗ trợ.

Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.