Thành Thành Công - Biên Hòa: Gánh nặng nợ vay kéo lợi nhuận giảm, vốn hóa “bốc hơi” 5.800 tỷ đồng từ đầu năm

Cổ phiếu SBT bị loại ra khỏi rổ FTSE Vietnam Index

FTSE Russell mới đây đã thông báo kết quả thay đổi danh mục kỳ quý 3/2022. Theo đó, FTSE Vietnam Index (chỉ số cơ sở của Quỹ FTSE Vietnam Swap UCITS ETF) sẽ loại KDH (Công ty CP Đầu tư và Kinh doanh nhà Khang Điền) và cổ phiếu SBT (Công ty CP Thành Thành Công - Biên Hòa) và không thêm cổ phiếu nào. Tổng tài sản quỹ FTSE Vietnam Swap UCITS ETF tại ngày 2/9 đạt 306 triệu USD.

Theo ước tính, FTSE Vietnam Swap UCITS ETF sẽ bán toàn bộ 3 triệu cổ phiếu SBT. Việc cơ cấu sẽ được thực hiện từ ngày 5/9 đến 16/9 (giao dịch chủ yếu phiên ATC ngày 16/9) và chính thức áp dụng từ ngày 19/9/2022.

Phản ứng ngay sau thông tin trên, cổ phiếu SBT trên thị trường đã giảm hơn 1% phiên 5/9 xuống mức 18.050 đồng/cổ phiếu. So với đỉnh đạt được hồi đầu năm, thị giá cổ phiếu này đã giảm gần 33% tương ứng vốn hóa “bốc hơi” hơn 5.800 tỷ đồng xuống còn chưa đến 12.000 tỷ đồng.

Lợi nhuận giảm, nợ vay chiếm 40% tổng tài sản

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý 4 niên độ 2021/22 (từ 1/4 đến ngày 30/6/2022), SBT ghi nhận doanh thu thuần đạt 5.508 tỷ đồng, tăng 32% so với cùng kỳ. Trong đó, doanh thu bán đường chiếm tỷ trọng khoảng 90%, tương đương 4.956 tỷ đồng, kế đến là các sản phẩm mật đường, phân bón và điện. Giá vốn còn tăng cao hơn cả tốc độ tăng trưởng doanh thu, tăng 44% lên khoảng 4.987 tỷ đồng khiến biên lợi nhuận gộp co lại từ 14% còn 9,5%.

Sau khi trừ các chi phí, lợi nhuận trước thuế của SBT giảm gần 15% so với cùng kỳ, xuống còn 200,4 tỷ đồng. Lãi ròng thu về 170 tỷ đồng, giảm nhẹ so với cùng kỳ năm ngoái. Lũy kế niên độ 2021/22, SBT ghi nhận doanh thu đạt 18.325 tỷ đồng, tăng 23% so với niên độ trước. Lợi nhuận trước thuế và sau thuế lần lượt đạt hơn 1.002 tỷ đồng và 818 tỷ đồng.

Tại thời điểm 30/6, tổng tài sản của SBT đạt khoảng 27.457 tỷ đồng, tăng 34% so với cùng kỳ năm 2021. Trong đó lượng tiền và các khoản đương tiền là 2.526 tỷ đồng, tăng 38,6%. Ngoài ra, công ty còn có 1.255 tỷ đồng tiền gửi có kỳ hạn tại các ngân hàng trong nước.

Đến cuối tháng 6, nợ phải trả công ty đã tăng mạnh gần 47% so với đầu năm lên mức 17.827 tỷ đồng. Nợ ngắn hạn thậm chí đã tăng đến hơn 76% lên 15.124 tỷ đồng, trong đó có 8.785 tỷ đồng là nợ vay tài chính. Trong khi đó, nợ dài hạn lại giảm hơn 35%, còn 2.703 tỷ đồng, trong đó có 2.400 tỷ đồng là nợ vay dài hạn từ ngân hàng và trái phiếu.

Tổng nợ vay ở mức 11.200 tỷ đồng, chiếm khoảng 41% cơ cấu nguồn vốn khiến SBT phải gánh 218 tỷ đồng lãi vay trong niên độ vừa qua. Khoản chi phí này đã ăn mòn đáng kể lợi nhuận của doanh nghiệp khi chiếm gần 42% lợi nhuận gộp.

Đáng chú ý, giá trị tồn kho của SBT tính đến ngày 30/6 đã tăng 42% so với thời điểm đầu năm lên mức 4.509 tỷ đồng. Dự phòng hàng tồn kho cũng theo đó cũng tăng gần 28% lên gần 23 tỷ đồng. Trong cơ cấu tồn kho, lượng hàng hóa vẫn chiếm tỷ trọng lớn nhất chứng tỏ nguồn hàng của công ty còn khá dồi dào, trong khi thành phẩm giảm nhẹ so với cùng kỳ.

Tại ngày 30/6/2022, một phần hàng tồn kho được dùng làm tài sản thế chấp cho các khoản vay ngắn hạn tại Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam - Chi nhánh Đồng Nai (khoảng 431 tỷ đồng) và Ngân hàng TMCP Phương Đông - Chi nhánh ĐăkLăk (564 tỷ đồng).