Bamboo Capital dòng tiền âm, gánh nặng nợ tăng cao

Lãi sau thuế tăng kỷ lục

Theo báo cáo tài chính quý I/2022, Công ty Cổ phần Bamboo Capital (Bamboo Capital, Hose: BCG) ghi nhuận tổng tài sản đạt mức hơn 41.500 tỷ đồng. Trong đó, vốn chủ sở hữu tăng lên mức 11.150 tỷ đồng, tăng 31,68% so với đầu năm. Lợi nhuận sau thuế của Bamboo Capital cũng ghi nhận mức lãi kỷ lục của doanh nghiệp kể từ khi thành lập. cụ thể, quý I/2022 Bamboo Capital ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 522,3 tỷ đồng, tăng 358,6 tỷ đồng, tương đương 221% so với quý I/2021. Thành tựu này đến từ việc doanh thu và hoạt động tài chính có mức tăng trưởng khả quan.

So với quý I/2021, doanh thu hoạt động tài chính  của Bamboo Capital tăng gần 419 tỷ đồng đạt hơn 732 tỷ đồng, tương đương tăng 133,7%. Doanh thu về bán hàng và cung cấp dịch vụ tăng 629 tỷ đồng, tương đương 99,2% lên 1.263,5 tỷ đồng. Sau khi trừ giá vốn hàng hóa, lợi nhuận gộp của doanh nghiệp này đạt hơn 542 tỷ đồng, tăng 166,5% so với cùng kỳ năm ngoái.

Tồn kho lớn, âm dòng tiền, gánh nặng nợ tăng cao

Mặc dù lãi lớn trong quý I/2022 nhưng tại Bamboo Capital các rủi ro tài chính đang lộ rõ như: dòng tiền kinh doanh hoạt động kinh doanh và đầu tư âm nặng, gánh nặng nợ vay lớn và tồn kho lớn.

Cụ thể, tại ngày 31/3/2022, dòng tiền hoạt động kinh doanh âm 1.730 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước âm 1.439 tỷ đồng. Nguyên nhân chủ yếu dẫn tới dòng tiền hoạt động kinh doanh âm là do các khoản phải thu tăng từ 617 tỷ đồng lên gần 1.120 tỷ đồng.

Đáng chú ý, dòng tiền hoạt động đầu tư âm tới 2.542 tỷ đồng, trong khi quý I/2021 chỉ âm 467 tỷ đồng. Tổng cộng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh và đầu tư 3 tháng đầu năm 2022 của Bamboo Capital âm tới 4.272 tỷ đồng.

Dòng tiền hoạt động kinh doanh và đầu tư buộc Bamboo Capital phải tăng cường vay nợ để bù đắp lại nhằm đảm bảo hoạt động kinh doanh. Trong kỳ dòng tiền hoạt động tài chính tăng gần 1.119 tỷ đồng so với cùng kỳ năm ngoái, lên mức gần 4.116 tỷ đồng. Kết thúc 3 tháng đầu năm, tiền thu từ đi vay tăng tới 52% lên hơn 4.028 tỷ đồng. Do đó, tiền trả nợ gốc vay theo đó cũng tăng từ 332 tỷ đồng quý I/2021 lên 2.815 tỷ đồng quý I/2022, tương đương tăng 747,6%.

Kết thúc 3 tháng đầu năm, tổng nợ vay tại Bamboo Capital đạt 15.198 tỷ đồng, tăng  tăng 12% so với đầu năm, chiếm 50% tổng nợ phải trả, chiếm 36,6% tổng nguồn vốn và cao gấp 1,36 lần vốn chủ sở hữu. Trong đó, dư nợ trái phiếu ngắn hạn và dài hạn tại Bamboo Capital hơn 9.097 tỷ đồng đều có lãi suất từ 10%/năm đến 11,5%/năm. Còn lại gần 4.506 tỷ đồng là vay và nợ thuê tài chính dài hạn.

Vay nợ liên tục nên tới chi phí tài chính trong kỳ của Bamboo Capital tăng tới 108% lên gần 462 tỷ đồng. Trong đó riêng chi phí lãi vay quý I/2022 tại Công ty này đạt 311,7 tỷ đồng tăng 131% so với cùng kỳ năm ngoái.

Ngoài ra, hàng tồn kho của Bamboo Captital vẫn ở mức cao. So với quý IV/2021 giảm hơn 300 tỷ, nhưng so với quý I/2021 tăng 323 tỷ đồng, tương đương 14,72 % đạt mức 2.524 tỷ đồng. Tồn kho tập trung tại các chi phí sản xuất kinh doanh dở dang lên tới 2.289 tỷ đồng, đến từ nguyên liệu, vật liệu và thành phẩm.

Đồng thời, tài sản dở dang dài hạn còn ở dự án bất động sản (BĐS) chưa hoàn thành như King Crown Infinity (Thủ Đức) 1.293 tỷ đồng. Ngoài ra còn đến từ chi phí xây dựng cơ bản dở dang khác. Đứng đầu là dự án Điện Phú Mỹ với 1.511 tỷ đồng, dự án Nhà máy điện mặt trời Kroong Pa 2 với 298 tỷ đồng.

Về thị trường chứng khoán, chốt phiên giao dịch ngày 3/6/2022, mã cổ phiếu BCG đang được giao dịch với mức 20.600 đồng/cp, giảm 100 đồng/cp so với phiên giao dịch trước đó. Đây là phiên thứ 2 cổ phiếu BCG giảm liên tục từ đầu hồi đầu tháng 6.

So với phiên giao dịch ngày 1/4/2022, cổ phiếu BCG giảm 6.300 đồng/cổ phiếu so với mức 26.900 đồng/cp. Tính từ đầu quý II/2022 đến nay, vốn hóa thị trường của Bamboo Capital “bốc hơi” hơn 30%.